Linkex
Venturekapital
- Velegnet til Skalerbare vækstvirksomheder
- Det giver du til gengæld Ejerandel og indflydelse
- Påvirker ejerskabet Ja, ejerkredsen udvandes
- Krav til forberedelse Omfattende
- Passer bedst i Hurtig vækstfase
Venturekapital er penge fra investorer, der får en ejerandel i din virksomhed til gengæld. Det passer til virksomheder, der kan vokse meget hurtigt og blive markant mere værd, og som har brug for kapital, før indtjeningen er på plads. For de fleste små virksomheder er det forkert, fordi en investor har brug for en stor værdistigning, og det er sjældent målet for en virksomhed, der skal give en stabil indkomst.
Hvad du sælger, når du henter venturekapital
Du låner ikke penge. Du sælger en del af virksomheden. Der er ingen fast afdragsplan, men investoren får del i værdien, hvis virksomheden vokser, og får som regel indflydelse gennem aftalen og ofte en plads i bestyrelsen.
Det er en anden logik end ved lån. En långiver foretager en kreditvurdering, som Lex beskriver som en långivers vurdering af evnen til at forrente og tilbagebetale et lån. En investor spørger i stedet, hvor stor virksomheden kan blive. Også en kassekredit, hvor der kan trækkes et variabelt beløb op til et aftalt maksimum, er kredit, der skal betales tilbage. Venturekapital er det ikke.
Prisen er ejerskab. Et tænkt eksempel med fiktive tal: Ejer du hele virksomheden alene og sælger en femtedel til en investor, ejer du bagefter fire femtedele. Kommer der senere flere investeringsrunder, falder din andel yderligere.
Hvilke virksomheder passer til venturekapital
Investorer leder typisk efter en kombination af disse kendetegn:
- et produkt eller en model, der kan vokse uden at omkostningerne vokser tilsvarende
- et marked, der er stort nok til, at virksomheden kan blive mange gange større
- et behov for kapital til udvikling eller markedsindtog, før der er overskud
- et team, der er klar til at dele beslutninger og give investoren indsigt
- en plan for, hvordan investoren på sigt kan realisere sin andel, fx ved et salg af virksomheden
De fleste små virksomheder opfylder ikke det hele, og det er ikke en fejl ved dem. Et værksted, en konsulentvirksomhed, en butik eller en lokal tjeneste vokser som regel i takt med, at ejeren og de ansatte kan løfte flere opgaver. Der er investoren ikke sikret den store værdistigning, der skal til. Til gengæld ville du have afgivet ejerskab og indflydelse.
Venturekapital sammenlignet med andre finansieringsformer
| Egenskab | Venturekapital | Banklån | Selvfinansiering |
|---|---|---|---|
| Hvad du giver | Ejerandel og indflydelse | Renter og afdrag | Egne midler og tid |
| Tilbagebetaling | Ingen fast, investor får del i værdien | Efter aftalt plan | Ingen |
| Ejerskabet | Udvandes | Uændret | Uændret |
| Finansiøren ser på | Vækstpotentiale | Evne til at betale tilbage | Ikke relevant |
Hvis du overvejer en ekstern investor, men er i tvivl om venturekapital, så se business angels, som også handler om ejerandele. Er lån mere realistisk, forklarer guiden om iværksætterlån, hvad en långiver vil se. Og vil du beholde alt ejerskab, er selvfinansiering den modsatte vej.
Det afhænger af din virksomhed, og her skal du have rådgivning
Denne side kan hjælpe dig med at afgøre, om venturekapital overhovedet er relevant. Den dækker ikke vilkårene i en investoraftale, værdiansættelse, skat, valg af bestemte investorer eller selve ansøgningsprocessen. Det afhænger af din branche, din fase, hvor meget du er villig til at afgive, og hvilke andre muligheder du har.
Inden du skriver under på noget, bør du have en advokat eller en uafhængig rådgiver til at gennemgå aftalen. Vilkår om ejerandele, indflydelse og frasalg kan have store konsekvenser for dig bagefter. Vil du have overblik over, hvilket skridt der giver mest lige nu, kan du bruge værktøjet til at vælge næste skridt.
Almindelige spørgsmål om venturekapital
Kan en lille virksomhed få venturekapital?
Ja, i princippet, hvis den har potentiale til meget hurtig vækst. Det er potentialet, ikke størrelsen i dag, en investor vurderer. Ingen kan på forhånd love, at en investor siger ja.
Skal jeg stille sikkerhed eller kaution?
Venturekapital er en ejerandel og ikke et lån, så der er normalt ikke tale om pant eller kaution som ved et lån. Lex beskriver kaution som sikkerhed på linje med fx pantsætning af fast ejendom. Læs derfor aftalen grundigt og få den gennemgået, så du ved, om den indeholder personlige forpligtelser.
Hvad sker der, hvis virksomheden ikke vokser som planlagt?
Det afhænger af aftalen. Investoren har købt en andel og får ikke penge tilbage efter en fast plan. Aftalen kan dog give investoren rettigheder, som påvirker dig. Få dem forklaret, før du skriver under.